三星近日發(fā)布的初步財報，雖然并非正式版本，但透露出的訊息令分析師相當振奮。

美系外資報告指出，三星的營運利潤遠高于此前市場預期，顯示出半導體市場的確出現(xiàn)了相當強勁的需求，盡管在疫情蔓延之下，智能手機的銷量下挫也沒有預期中嚴重。由于服務器及PC的強勁需求，NAND存儲器出貨量及均價的成長都高于預期，且動能還在延續(xù)。

不過OLED面板業(yè)務可能就沒有那么樂觀，畢竟智能手機還是相當疲軟，預期在正式財報中仍會看見虧損，而資通訊行動（IM）業(yè)務部門也會有一定程度的萎縮。不過若今年下半年，歐美市場可以持續(xù)保持開放，那么面板及IM業(yè)務將會出現(xiàn)反彈。不過還有一個變數(shù)，在于韓圜兌美元的匯率，可能會在一定程度上對財報產(chǎn)生影響。

且DRAM價格前景仍相對保守，可能將步入新的季節(jié)周期，需重新調校模型，而其他如新游戲主機的需求，基本上也是更有利于NAND而非DRAM，但目前來講DRAM合約價也相當穩(wěn)定，也不太會再繼續(xù)下挫。除此之外，三星的新摺疊手機也值得關注，這將會是面板部門轉型很重要的一步，若能夠真的被市場接受，將能在第三季挹注更多的動能。

總體來講，其實三星還是相對穩(wěn)健，資本支出預期也不會改變。盡管DRAM價格前景不算樂觀，但三星的表現(xiàn)也已經(jīng)比其他同行要好得多，其對于業(yè)務多元化的努力，以及對新興科技的投入，都令三星的股價還有成長空間，仍會穩(wěn)步向上。值得一提的是，三星在韓國平澤晶圓代工廠的產(chǎn)線擴展將會更加強化其EUV能力，后續(xù)值得關注。