利潤(rùn)暫時(shí)下降是為了將來(lái)能夠持續(xù)增長(zhǎng)，這是A股公司兆易創(chuàng)新想法。
今年上半年，兆易創(chuàng)新?tīng)I(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）同比下降20.24%。與凈利潤(rùn)下降相關(guān)的是，研發(fā)費(fèi)用1.4億元，同比增長(zhǎng)74.42%。
兆易創(chuàng)新成立于2005年，一直專注于芯片設(shè)計(jì)。目前，其主要業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品、微控制器產(chǎn)品和傳感器模塊的研發(fā)、技術(shù)支持和銷售。目前，公司在部分細(xì)分領(lǐng)域國(guó)際領(lǐng)先，在 NOR Flash 市場(chǎng)，其全球銷售額排名為第五，市場(chǎng)占有率為 10.9%。
兆易創(chuàng)新研發(fā)成果豐碩。截至今年6月底，公司已積累1105項(xiàng)國(guó)內(nèi)外有效的專利申請(qǐng)，獲得480項(xiàng)國(guó)內(nèi)專利、18項(xiàng)美國(guó)專利。
兆易創(chuàng)新也是一家明星公司。今年9月2日，公司發(fā)布的8月份投資者調(diào)研報(bào)告顯示，8月27日，300多家機(jī)構(gòu)參加了公司組織的電話會(huì)議。
二級(jí)市場(chǎng)上，兆易創(chuàng)新的股價(jià)走勢(shì)可稱驚艷。上市3年來(lái)，公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)已經(jīng)上漲了20倍，市值最高為584億元，較發(fā)行總市值增長(zhǎng)了24倍。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)
芯片設(shè)計(jì)龍頭企業(yè)兆易創(chuàng)新展現(xiàn)出超強(qiáng)的成長(zhǎng)性。
兆易創(chuàng)新2005年成立，2016年在上交所主板上市。上市之初，公司注冊(cè)資本僅有億元，是一家規(guī)模并不大的科技型公司。
上市后，兆易創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016年至2018年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為14.89億元、20.30億元、22.46億元，同期凈利潤(rùn)為1.76億元、3.97億元、4.05億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，除了去年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速有所放緩?fù)猓溆嗄甓韧仍鏊倬^(guò)10%。
今年上半年，兆易創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為12.02億元，同比增長(zhǎng)8.63%，增速再度放緩。凈利潤(rùn)為1.87億元，去年同期為2.35億元，同比減少0.48億元，下降幅度為20.24%。
凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，這是兆易創(chuàng)新近6年來(lái)的首次。不過(guò)，與很多公司凈利潤(rùn)下降源于主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力降低不同，兆易創(chuàng)新的凈利潤(rùn)下降主要受研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)拖累。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.40億元，同比增長(zhǎng)74.42%。若扣除研發(fā)費(fèi)增長(zhǎng)因素，公司上半年的凈利潤(rùn)也是在明顯增長(zhǎng)。
雖然上半年的凈利潤(rùn)整體下降20%，但公司現(xiàn)金流狀況較好。上半年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為3.51億元，去年同期為1.84億元，同比增加1.67億元，增幅為90.57%。2016年至2018年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為0.84億元、1.98億元、6.20億元。
市值三年增長(zhǎng)24倍
兆易創(chuàng)新成長(zhǎng)性較強(qiáng)源于科技賦能。
兆易創(chuàng)新以技術(shù)起家，高度重視研發(fā)，堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新。近三年，公司研發(fā)投入不斷增長(zhǎng)，分別為1.02億元、1.67億元、2.30億元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的6.85%、8.23%、10.24%。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.40億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的11.65%。
公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)也在不斷發(fā)展壯大。2017年、2018年，其研發(fā)人員分別為253人、344人，占員工總數(shù)超60%。
兆易創(chuàng)新在財(cái)報(bào)中稱，截至今年6月底，公司國(guó)內(nèi)外有效專利申請(qǐng)1105項(xiàng)，獲得480項(xiàng)國(guó)內(nèi)專利、18項(xiàng)美國(guó)專利。其中，去年新申請(qǐng)專利123項(xiàng)，新獲得專利94項(xiàng)，今年上半年新申請(qǐng)129項(xiàng)專利，新獲得67項(xiàng)國(guó)內(nèi)專利、7項(xiàng)美國(guó)專利。此外，公司還擁有集成電路布圖設(shè)計(jì)權(quán)18項(xiàng)，軟件著作權(quán)19項(xiàng)。
上述專利涵蓋NOR Flash、NAND Flash、MCU 等芯片關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，體現(xiàn)了其在技術(shù)研發(fā)上的領(lǐng)先地位。
技術(shù)領(lǐng)先的同時(shí)，市場(chǎng)也領(lǐng)先。在今年半年報(bào)中，兆易創(chuàng)新表示，公司NOR Flash 繼續(xù)保持技術(shù)和市場(chǎng)領(lǐng)先，其全球銷售額排名為第五，市場(chǎng)占有率為 10.9%。公司推出全新小封裝尺寸系列產(chǎn)品，是業(yè)界首款采用 1.5mm×1.5mm USON8 最小封裝，支持 1.65V 至3.6V 的低功耗寬電壓產(chǎn)品。
備受關(guān)注的是，9月20日，合肥長(zhǎng)鑫DRAM存儲(chǔ)項(xiàng)目正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目總投資1500億元，由合肥市政府旗下投資平臺(tái)合肥產(chǎn)投與兆易創(chuàng)新共同出資組建。項(xiàng)目一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能每月12萬(wàn)片晶圓，目前長(zhǎng)鑫投產(chǎn)的8GbDDR4通過(guò)了多個(gè)國(guó)內(nèi)外大客戶的驗(yàn)證，今年底正式交付。該項(xiàng)目的正式投產(chǎn)也宣告了中國(guó)芯躋身國(guó)際市場(chǎng)。
技術(shù)與市場(chǎng)領(lǐng)先的兆易創(chuàng)新也贏得了二級(jí)市場(chǎng)投資者青睞。2016年8月18日，公司上市之時(shí)的發(fā)行價(jià)為23.26元/股，總市值23.26億元。上市3年來(lái)，公司實(shí)施過(guò)2次送轉(zhuǎn)股，復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，今年9月24日，其股價(jià)最高達(dá)到511.35元/股，較其發(fā)行價(jià)已經(jīng)上漲了20倍，市值最高為584億元，較其發(fā)行總市值增長(zhǎng)了24倍。
