2020年2月4日，華潤微電子有限公司（簡稱“華潤微”）啟動網(wǎng)下投資者路演活動。華潤微此次計劃公開發(fā)行不超過2.93億股新股，占發(fā)行后公司總股本的25%。華潤微將于2月7日初步詢價，2月10日確定發(fā)行價格，2月12日進(jìn)行網(wǎng)下網(wǎng)上申購。值得注意的是，華潤微此次發(fā)行采取“綠鞋”機制，即授予保薦機構(gòu)（主承銷商）不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的超額配售選擇權(quán)。
華潤微是中國領(lǐng)先的擁有芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力的半導(dǎo)體企業(yè)。公司常務(wù)副董事長陳南翔表示，此次在科創(chuàng)板上市，公司是第一家登陸境內(nèi)資本市場的紅籌企業(yè)，第一家以非人民幣為面值發(fā)行上市的公司，也是科創(chuàng)板第一家發(fā)行采用“綠鞋”機制的公司。
采用“綠鞋”機制
根據(jù)招股書，華潤微此次科創(chuàng)板上市擬募集資金30億元。其中，15億元投資8英寸高端傳感器和功率半導(dǎo)體建設(shè)項目，6億元投資前瞻性技術(shù)和產(chǎn)品升級研發(fā)項目，3億元投資產(chǎn)業(yè)并購及整合項目，6億元用于補充營運資金。
公司首席財務(wù)官彭慶表示，登陸科創(chuàng)板是華潤微發(fā)展歷程中的新篇章。華潤微將持續(xù)聚焦技術(shù)研發(fā)，鞏固和擴大市場占有率，提升盈利能力，為廣大投資者持續(xù)創(chuàng)造價值。
華潤微的發(fā)行上市進(jìn)程備受關(guān)注?？苿?chuàng)板受理的另一家紅籌企業(yè)九號智能，因發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交，已于2月3日被上交所中止其發(fā)行上市審核。若華潤微后續(xù)順利完成發(fā)行上市，將為更多海外優(yōu)質(zhì)公司回歸A股提供借鑒。
華潤微此次發(fā)行采用了“綠鞋”機制。根據(jù)華潤微的初步詢價公告，公司初始發(fā)行股票數(shù)量為2.93億股，占發(fā)行后總股本的25%（超額配售選擇權(quán)行使前）。授予主承銷商不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的超額配售選擇權(quán)。若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至3.37億股，約占發(fā)行后總股本的27.71%。
引入“綠鞋”機制開科創(chuàng)板之先河。這是繼中國郵政儲蓄銀行之后，A股歷史上第五次引入“綠鞋”機制的發(fā)行人。
專家表示，“綠鞋”機制一定程度上可以維護(hù)發(fā)行人和投資者雙方利益。其作用主要體現(xiàn)在兩個方面：若股票上市后發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格，則獲授權(quán)主承銷商可通過超額配售股票募集的資金在二級市場買入發(fā)行人的股票，以促進(jìn)其股價穩(wěn)定。若股票上市后發(fā)行人的股價走勢良好，則獲授權(quán)主承銷商可行使超額配售選擇權(quán)要求發(fā)行人按照發(fā)行價格增發(fā)股票，發(fā)行人則得以擴大發(fā)行規(guī)模，獲得資本市場更高效的支持。
見證中國“芯”發(fā)展歷程
華潤微是華潤集團半導(dǎo)體投資運營平臺。公司高管介紹，華潤微歷經(jīng)37年發(fā)展，曾先后整合華科電子、中國華晶、上華科技等中國半導(dǎo)體先驅(qū)，2017年通過股權(quán)劃撥控股中航（重慶）微電子有限公司。經(jīng)過多年的發(fā)展及一系列整合，公司已成為中國本土具有重要影響力的綜合性半導(dǎo)體企業(yè)。
據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，以銷售額計，公司是2018年前十大中國半導(dǎo)體企業(yè)中唯一一家以IDM模式（包括芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)）為主運營的半導(dǎo)體企業(yè)，是中國規(guī)模最大的功率器件企業(yè)。
公司董事會秘書吳國屹表示，從參與908工程到力保8英寸產(chǎn)線盈利，再到跨境并購美國仙童半導(dǎo)體，華潤微數(shù)十年的發(fā)展見證了中國集成電路產(chǎn)業(yè)從艱難起步到開拓創(chuàng)新的成長過程。
根據(jù)招股書，華潤微目前主營業(yè)務(wù)分為產(chǎn)品與方案、制造與服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊。產(chǎn)品與方案板塊業(yè)務(wù)主要采用IDM經(jīng)營模式，制造與服務(wù)板塊業(yè)務(wù)向國內(nèi)外半導(dǎo)體企業(yè)提供專業(yè)化服務(wù)。
華潤微產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)板塊聚焦于功率半導(dǎo)體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域，主要由華潤華晶、重慶華微、華潤矽科、華潤矽威、華潤半導(dǎo)體等子公司運營。從產(chǎn)品類別看，以功率半導(dǎo)體為最主要產(chǎn)品。
在功率器件領(lǐng)域，華潤微多項產(chǎn)品的性能及工藝居于國內(nèi)領(lǐng)先地位。其中，MOSFET是公司主要產(chǎn)品之一。公司是國內(nèi)營業(yè)收入最多、產(chǎn)品系列最全的MOSFET廠商，是目前國內(nèi)少數(shù)能夠提供-100V至1500V范圍低、中、高壓全系列MOSFET產(chǎn)品的企業(yè)，也是目前國內(nèi)擁有全部主流MOSFET器件結(jié)構(gòu)研發(fā)和制造能力的主要企業(yè)。根據(jù)IHS Markit的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以銷售額計，公司在中國MOSFET市場中排名第三位，僅次于英飛凌與安森美兩家國際企業(yè)。
華潤微是國內(nèi)第一家開創(chuàng)晶圓代工模式的企業(yè)，專注于特色化、定制化工藝與制造及服務(wù)的結(jié)合。其制造與服務(wù)板塊主要提供半導(dǎo)體開放式晶圓制造、封裝測試等服務(wù)，主要由控股子公司華潤上華、華潤安盛、華潤賽美科運營。公司在無錫擁有1條8英寸和3條6英寸半導(dǎo)體晶圓制造生產(chǎn)線。其中，8英寸晶圓生產(chǎn)線年產(chǎn)能約為73萬片，6英寸晶圓生產(chǎn)線年產(chǎn)能約為247萬片。在重慶擁有1條8英寸半導(dǎo)體晶圓制造生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約為60萬片。
截至2019年6月30日，華潤微境內(nèi)專利申請共計2428項，境外專利申請共計282項。公司已獲得授權(quán)的專利共計1325項，包括境內(nèi)專利共計1173項，境外專利共計152項。
此外，華潤微獲得國家技術(shù)發(fā)明二等獎兩項、“九五”國家重點科技攻關(guān)優(yōu)秀科技成果獎1項、教育部技術(shù)發(fā)明一等獎1項、教育部技術(shù)發(fā)明二等獎1項、省級科技進(jìn)步一等獎4項等60項重要獎項。截至2019年6月30日，公司承擔(dān)了27項國家級及省部級研發(fā)項目，包括7項國家科技重大專項。
研發(fā)投入規(guī)模大
華潤微所處半導(dǎo)體行業(yè)具有技術(shù)強、投入高、風(fēng)險大的特征。企業(yè)為保證持續(xù)競爭力，需要在研發(fā)、制造等環(huán)節(jié)不斷投入資金。
華潤微表示，設(shè)計環(huán)節(jié)需要持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，跟隨市場完成產(chǎn)品升級換代；對于制造環(huán)節(jié)，產(chǎn)線建設(shè)需要巨額的資本開支及研發(fā)投入。2016年-2018年及2019年1-6月，公司固定資產(chǎn)投入較大，原值分別為117.14億元、143.25億元、147.06億元、148.18億元，當(dāng)期折舊分別為9.06億元、13.09億元、9.15億元、3.58億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為20.62%、22.28%、14.60%、13.54%，均超過13%；研發(fā)費用分別為3.46億元、4.47億元、4.50億元、2.17億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為7.86%、7.61%、7.17%、8.22%，均在7%以上。
除了投入大，半導(dǎo)體行業(yè)具有較強的周期性特征。2018年第四季度以來，全球半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期。根據(jù)WSTS預(yù)測，2019年全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額將同比下滑13.3%。華潤微表示，若宏觀環(huán)境未發(fā)生明顯改善，公司未來收入及業(yè)績存在一定的下滑風(fēng)險。
華潤微指出，2019年第4季度，公司業(yè)績同比及環(huán)比均實現(xiàn)增長。從2019年三季度開始，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度有所回升。根據(jù)WSTS最新數(shù)據(jù)，2019年7月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額首次出現(xiàn)月環(huán)比上升，2019年8月全球半導(dǎo)體銷售額環(huán)比繼續(xù)上升2.5%，連續(xù)兩個月環(huán)比上升，行業(yè)整體呈回穩(wěn)趨勢。
