時(shí)隔三個(gè)月，購買中芯國際1.13億美元資產(chǎn)的買家發(fā)生變化。中芯國際近日發(fā)布修訂公告，稱中芯國際、目標(biāo)公司、中科君芯和無錫錫產(chǎn)于6月27日已達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議，無錫錫產(chǎn)取代中科君芯成為新買方，交易價(jià)格維持1.13億美元不變。根據(jù)公告，1.13億美元資產(chǎn)包括2016年7月收購的一家200mm純晶圓代工廠70%股權(quán)及其他相關(guān)資產(chǎn)。分析人士表示，所購資產(chǎn)處在虧損狀態(tài)，很考驗(yàn)接盤方的后期整合能力。

臨門一腳生變

今年3月31日，中芯國際宣布以1.13億美元價(jià)格出售包括L Foundry70%股權(quán)在內(nèi)的資產(chǎn)給江蘇中科君芯科技有限公司(下稱“中科君芯”)，并且預(yù)計(jì)交易將于今年6月底完成。但在即將完成之際，無錫錫產(chǎn)取代中科君芯成為新買方。

公告顯示，無錫錫產(chǎn)成立于2019年6月4日，注冊資本為人民幣21億元，共有5家機(jī)構(gòu)股東，分別是無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司(下稱“無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展”)、無錫思帕克微電子合伙企業(yè)(有限合伙，下稱“思帕克”)、威孚高科、太極實(shí)業(yè)和初芯半導(dǎo)體科技有限責(zé)任公司(下稱“初芯半導(dǎo)體”)。

無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展是無錫市人民政府于2008年4月出資成立的一家大型綜合性國有企業(yè)集團(tuán)。截至2017年底，集團(tuán)注冊資本37.21億元，總資產(chǎn)563.26億元，凈資產(chǎn)251.89億元。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要聚焦高端裝備制造、微電子、新能源、新材料、環(huán)保及現(xiàn)代服務(wù)六大板塊。

值得注意的是，太極實(shí)業(yè)和威孚高科是無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展旗下的A股上市公司。截至今年一季報(bào)，無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展分別持有太極實(shí)業(yè)和威孚高科股份為29.92%、20.22%。按照6月28日收盤價(jià)計(jì)算，無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展持有兩家公司股權(quán)對應(yīng)的市值合計(jì)為86億元。

此外，新舊賣家中的部分股東頗有淵源。天眼查顯示，思帕克的股東之一為江蘇中科物聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，后者也是中科君芯的股東；北京中科微投資管理有限責(zé)任公司同為中科君芯和初芯半導(dǎo)體的股東。

扭虧成為考驗(yàn)

中芯國際于2016年7月耗資4900萬歐元拿下L Foundry的70%股權(quán)。L Foundry的核心資產(chǎn)為一座200mm純晶圓代工廠，月產(chǎn)能約為4萬片晶圓，業(yè)務(wù)覆蓋汽車電子、安全、工業(yè)應(yīng)用等場景，產(chǎn)品領(lǐng)域包括專用模擬、混合信號及專業(yè)技術(shù)、圖像傳感器及互補(bǔ)式金屬氧化物半導(dǎo)體(CMOS)等。

除了核心資產(chǎn)L Foundry，一同被出售的資產(chǎn)還包括開發(fā)汽車相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)平臺(tái)SMIC Sofia，從事開發(fā)設(shè)計(jì)及技術(shù)解決方案、專注于生產(chǎn)感測器及集成電路的LF Sofia EOOD，從事納米技術(shù)板塊的研發(fā)的Consorzio Delta Ti Research(L Foundry擁有其50%權(quán)益)。

公告顯示，根據(jù)國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，上述出售資產(chǎn)在2017年和2018年分別虧損1490萬美元、810萬美元(未經(jīng)審核)。截至2018年底，出售資產(chǎn)未經(jīng)審核的資產(chǎn)總值為2.56億美元。

中芯國際給出的出售理由是基于自身運(yùn)營與未來整體發(fā)展的考慮，使管理層可以集中著眼于公司的未來發(fā)展，以及獲得正面投資回報(bào)。中芯國際預(yù)計(jì)這次交易將獲得投資收益7700萬美元(未經(jīng)審核)。

分析人士表示，對買方來說，因?yàn)橘Y產(chǎn)在國外且處于虧損狀態(tài)，非常考驗(yàn)資方的后期整合能力。值得注意的是，公告提到，未來將有新的投資人加入新買方，隨著資本金的增加，將進(jìn)一步加強(qiáng)L Foundry的產(chǎn)能。

參與此次收購的兩家A股上市公司也表示了看法。太極實(shí)業(yè)表示，此舉旨在順應(yīng)國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、優(yōu)化公司在半導(dǎo)體集成電路行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局。威孚高科則表示，在汽車行業(yè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級的重要時(shí)期，此舉能更好順應(yīng)汽車行業(yè)“新四化”(即電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化)的發(fā)展趨勢。